Si no tienes la entrada: lo que cuesta esperar
Para quién es esto
Este artículo es para quien quiere comprar vivienda, todavía no tiene ahorrada la entrada y está ahorrando cada mes para llegar a ella.
Deja fuera a tres grupos, y es mejor decirlo al principio.
Quien ya tiene la entrada. Su pregunta es otra (si comprar o no), y la tratamos en «El coste de la decisión de los 35».
Quien no quiere o no puede plantearse comprar. Para esa persona, la conversación es sobre el ahorro en general, no sobre una fecha.
Quien cuenta con ayuda familiar para la entrada. Las cuentas cambian por completo.
Este artículo existe por un comentario. Cuando publicamos la pieza sobre comprar o alquilar, alguien escribió: «Todo muy bonito, pero a ver quién es el guapo que tiene 50.000€ para la entrada». Tenía razón. Aquella pieza partía de 90.000€ ya ahorrados, y la mayoría de la gente no los tiene. Esta parte de cero.
La suposición: esperar es gratis
Mientras ahorras para la entrada, el dinero está en tu cuenta. No lo tocas, no lo arriesgas, no pierdes nada. Esperar parece la única parte de comprar una casa que no cuesta dinero.
No es así. Esperar tiene una factura, pero no te la manda nadie.
El escenario
Usamos el mismo escenario que en la pieza de septiembre, para que se puedan comparar: un piso de 300.000€.
Entrada del 20%: 60.000€ · Gastos de compra del 10%: 30.000€ · Total a reunir: 90.000€.
Coste 1: lo que ves, cero
Lo que cobra una cuenta corriente normal por guardar tu dinero es 0€. Es la única cifra de este inventario que aparece en algún papel, y es justo la que hace pensar que no pasa nada.
Coste 2: lo que no ves, la inflación
En septiembre de 2026, la inflación en España fue del 4,9% interanual (INE, dato adelantado), la más alta en tres años.
Con esa inflación, 30.000€ guardados al 0% durante el último año compran hoy lo mismo que unos 28.600€ hace un año. El saldo no ha bajado, pero tu dinero puede comprar menos cosas.
Coste 3: lo que se mueve, el objetivo
Este es el coste que casi nadie cuenta, y el más grande.
Mientras ahorras, el precio de lo que quieres comprar también cambia. Según el INE, el precio de la vivienda en España subió un 12,2% entre el segundo trimestre de 2025 y el segundo trimestre de 2026.
Si el piso de 300.000€ subió como la media, en un año pasó a costar 336.600€. Y lo que necesitas reunir, entrada más gastos, pasó de 90.000€ a 100.980€.
Coste 4: el tiempo
Sin contar intereses ni cambios de precio, juntar 90.000€ lleva 15 años ahorrando 500€ al mes, y 25 años ahorrando 300€.
Son las cuentas de la nota de la nevera. Ignoran justo lo que acabamos de ver en el coste 3.
Coste 5: el error, intentar acortar la espera
Cuando el objetivo se aleja más deprisa de lo que ahorras, la tentación es evidente: meter el dinero de la entrada en bolsa para llegar antes.
Es el error más caro de todo este inventario. Y lo explicamos con nuestro propio sistema, que es de renta variable: su peor año fue 2022, con un -17,4%. Si tenías 30.000€ de entrada ahí ese año, terminaste con 24.780€. Te faltaban 5.220€ justo cuando ibas a firmar.
Incluso un año bueno puede tener un tramo malo en el peor momento: en 2026 el sistema lleva un +27,68%, pero quien hubiera entrado a finales de junio y necesitara su dinero a finales de septiembre se lo habría encontrado un 3,35% más abajo.
La cifra
En el último año, lo que necesitas para comprar un piso de 300.000€ se alejó 10.980€. Ahorrando 500€ al mes, juntaste 6.000.
No es una previsión. Es lo que pasó entre mediados de 2025 y mediados de 2026, aplicando la media nacional del INE. Hay años en los que el precio no sube, y años en los que baja. Pero mientras sube más deprisa de lo que ahorras, cada año de espera te deja más lejos de la entrada, no más cerca.
Lo que esto no significa: meter la entrada en bolsa
Este es el punto en el que un artículo así podría convertirse en un anuncio: «el objetivo se aleja, invierte con nosotros y llegarás antes». No lo vamos a escribir, porque sería falso para quien tiene una fecha.
Si piensas comprar en los próximos dos o tres años, el dinero de la entrada no debería estar en renta variable. Tampoco en Lazund.
La bolsa tiene años de -17%, y no avisa de cuándo. Un dinero que necesitas en una fecha concreta no puede depender de cómo esté el mercado esa semana.
El sitio de ese dinero son productos en los que no puedes perder una parte importante del capital el año que lo necesitas.
Letras del Tesoro: en la subasta del 1 de septiembre de 2026, las de 12 meses salieron a un tipo medio del 2,832% (Tesoro Público) · Depósitos a plazo y cuentas remuneradas, con la garantía del Fondo de Garantía de Depósitos · Fondos monetarios, que invierten en deuda a muy corto plazo.
Ninguno de ellos gana hoy a una inflación del 4,9%. Con unas Letras al 2,83% sigues perdiendo en torno a un 2% de poder adquisitivo al año, en lugar del 4,7% de la cuenta al 0%. Sobre 30.000€, son unos 850€ al año de diferencia antes de impuestos, sin asumir el riesgo de la bolsa.
Perder un poco cada año es el precio de no perder mucho el año que importa. Para una entrada con fecha, es un precio razonable.
«Entonces, mejor comprar cuanto antes»
Es la objeción que va a aparecer: lo mejor es comprar cuanto antes, antes de que suba más.
Tampoco. El 12,2% es lo que pasó en el último año, no lo que va a pasar. Entre 2008 y 2013, el precio de la vivienda en España bajó seis años seguidos (INE). Quien compró a la carrera en 2007 por miedo a que siguiera subiendo lo pagó durante una década.
Este artículo no dice que la vivienda vaya a seguir subiendo. Dice que, mientras suba más deprisa de lo que ahorras, esperar no es gratis. Y que, si la entrada no llega, la respuesta no está en arriesgarla.
Cómo lo decides tú
Tres preguntas, en este orden.
Pregunta 1: ¿cuándo quieres comprar? Si es en menos de tres años, el dinero de la entrada va a productos sin riesgo de capital, aunque rindan poco. Esta respuesta decide las otras dos.
Pregunta 2: ¿dónde está hoy lo que ya has ahorrado? Si está en una cuenta al 0%, es la parte de este inventario que más fácil tienes de arreglar, sin asumir ningún riesgo.
Pregunta 3: ¿seguro que quieres comprar? Si no lo tienes claro, la pregunta de fondo es otra: cuánta certeza necesitas y cuánta flexibilidad estás dispuesto a pagar. La tratamos en la pieza de septiembre.
Lazund es una señal mensual de inversión en renta variable. Sirve para el dinero que no tiene fecha. El de la entrada sí la tiene.
Metodología y fuentes
Escenario (el mismo de la pieza de septiembre): piso de 300.000€, entrada del 20% (60.000€) y gastos de compra del 10% (30.000€). Total a reunir: 90.000€.
Objetivo un año después: 90.000 × 1,122 = 100.980€ (diferencia: 10.980€). Precio del piso: 300.000 × 1,122 = 336.600€ · Poder adquisitivo: 30.000 / 1,049 = 28.599€ · Ahorro en un año a 500€/mes: 6.000€ · Tiempo hasta 90.000€: 180 meses (500€/mes) y 300 meses (300€/mes), sin intereses ni variación de precios.
Peor año del sistema sobre 30.000€: 30.000 × (1 − 0,174) = 24.780€ (diferencia: 5.220€) · Letras frente a inflación: 1,02832 / 1,049 = 0,9803 (≈ -2,0% real). Cuenta al 0%: 1 / 1,049 = 0,9533 (≈ -4,7% real) · Intereses de 30.000€ al 2,832%: 849,60€ brutos.
Fuentes, consultadas el 4 de octubre de 2026: INE, Índice de Precios de Vivienda, 2.º trimestre de 2026 (publicado el 7 de septiembre de 2026): +12,2% interanual general, +12,9% vivienda de segunda mano, +7,4% vivienda nueva · INE, indicador adelantado del IPC de septiembre de 2026 (publicado el 29 de septiembre de 2026): 4,9% interanual · Tesoro Público, subasta de Letras a 12 meses del 1 de septiembre de 2026: tipo medio 2,832% · INE, Índice de Precios de Vivienda, serie histórica: seis años consecutivos de descensos entre 2008 y 2013 · Lazund, backtest 2003-2026: peor año -17,4% (2022).
Qué se ha dejado fuera: la variación del precio por zonas (la media nacional esconde diferencias muy grandes), la fiscalidad de cada producto, las ayudas públicas a la compra para jóvenes y la subida del alquiler mientras se espera, que es un coste real pero no de la espera en sí.
Contenido informativo y educativo. No constituye asesoramiento financiero, fiscal ni inmobiliario. Las cifras corresponden a un escenario ilustrativo con hipótesis explícitas y a datos pasados, que no garantizan resultados futuros. Invertir implica riesgo de pérdida del capital.