Rendimiento del sistema en agosto de 2026: +3,86% que no recupera julio
Agosto cerró en +3,86%. El S&P 500 cerró en +2,62%.
Es un mes bueno, y aun así la primera frase de este cierre tiene que ser otra: agosto no ha recuperado julio.
La escribimos aquí, arriba del todo, porque es la frase que nadie pondría en un mes en verde. El mes que viene, si sale otro mes positivo, alguien dirá «recuperado». Todavía no lo está.
Los datos del mes
Rentabilidad del mes: Sistema +3,86% · S&P 500 +2,62%. Diferencial del mes: +1,24 puntos porcentuales.
Rentabilidad acumulada en el año: Sistema +27,30% · S&P 500 +12,29%. Diferencial YTD: +15,01 puntos porcentuales.
Posición del sistema durante el mes: Emerging Markets + Nikkei 225, mantenida desde diciembre de 2025. Agosto es el noveno cierre mensual consecutivo sin rotar.
Por qué agosto no recupera julio
Julio cerró en -7,22%. Agosto ha hecho +3,86%. Eso no deja las cosas como estaban.
La aritmética de las caídas es asimétrica: para deshacer una bajada del 7,22% hace falta una subida del 7,78%, no del 7,22%. Agosto ha aportado poco más de la mitad de eso.
Medido contra el máximo del año, que se marcó al cierre de junio con un +32,10% acumulado, el sistema sigue hoy un 3,6% por debajo. Dos meses después del mes malo, seguimos por debajo del punto de partida.
No es una advertencia dramática, es simplemente el dato. Pero es el dato que un cierre de mes bueno tiende a tapar.
Qué pasó en el mercado
Agosto fue un mes favorable para los activos de riesgo en general. El S&P 500 subió un 2,62% en un entorno de datos macro estables y menor volatilidad en los mercados desarrollados.
El sistema estaba en emergentes y Japón, y ambos acompañaron. De ahí el +3,86%.
Conviene ser honesto con la lectura: el diferencial del mes es de 1,24 puntos porcentuales. Es positivo, pero es modesto. Agosto no ha sido un mes en el que el sistema haya hecho algo que el mercado no hiciera; ha sido un mes en el que el mercado subió y la cesta del sistema subió un poco más.
Es exactamente la misma propiedad que en julio jugó en contra —el sistema no estaba en el S&P 500, estaba en emergentes y Japón— funcionando esta vez a favor, y con menos intensidad.
Noveno mes sin rotación
Desde diciembre de 2025 el sistema mantiene la misma posición: Emerging Markets + Nikkei 225.
Nueve meses sin cambiar de cesta llaman la atención cuando uno espera que un sistema de rotación rote. Pero la rotación no es una obligación mensual: es un resultado. Al cierre de cada mes el algoritmo evalúa el momentum de los seis índices del universo —NASDAQ 100, S&P 500, STOXX 50, Emerging Markets, Nikkei 225 y un índice global de renta fija como refugio— y la cesta cambia solo si el orden cambia.
Durante nueve meses, el orden no ha cambiado. En ese periodo esa posición ha producido un +14,4% en abril, un -11,2% en marzo y un -7,22% en julio. La misma cesta, resultados muy distintos.
Entre cierre y cierre el sistema no interviene. Esa es la propiedad que hace posible el resultado y, a la vez, la que hace incómodos los meses como julio.
Dónde va 2026
Enero +7,0% · Febrero +8,1% · Marzo -11,2% · Abril +14,4% · Mayo +9,5% · Junio +2,69% · Julio -7,22% · Agosto +3,86%.
Ocho meses cerrados. Dos en negativo (marzo y julio), seis en positivo.
Vale la pena poner ese 25% de meses negativos junto al dato histórico: en los 285 meses del backtest, desde 2003, el 31,6% han cerrado en negativo. Uno de cada tres. 2026 va, hasta ahora, por debajo de esa tasa, no por encima.
Y 2026 contiene además el peor mes de toda la serie histórica: marzo, con un -11,2%. El mismo año en el que el sistema tuvo su peor mes en 23 años lleva un acumulado de +27,30%. Las dos cosas son verdad a la vez, y esa convivencia es lo que un sistema es.
Qué no dice este dato
Tres precisiones que este cierre no permite hacer.
No dice nada sobre septiembre. Nueve meses en la misma posición no predicen el décimo. El sistema recalculó el 31 de agosto y la posición de septiembre es la que es, independientemente de lo cómodo que resulte el dato de agosto.
No convierte a agosto en la prueba de que el sistema funciona, igual que julio no fue la prueba de que no funciona. Un mes no demuestra nada en ninguna de las dos direcciones. La serie relevante son 285 meses, no uno.
No es una rentabilidad que tú hayas obtenido. Los datos del sistema son los del backtest y de la señal publicada; tu resultado real depende de cuándo entraste, con cuánto y de las comisiones de tus fondos.
Las comisiones de la posición actual
Por transparencia, y porque casi nadie lo publica: los dos fondos de la cesta actual tienen comisiones de gestión del 0,23% (iShares Emerging Markets Index Fund) y del 0,15% (Fidelity MSCI Japan Index Fund). Sin comisiones de suscripción, de reembolso ni de éxito.
En una posición 50/50, el coste de mantener la cesta es de aproximadamente un 0,19% anual del capital.
Qué pasa ahora
El sistema recalculó el momentum al cierre del 31 de agosto y la señal de septiembre ya está en la app. Si hay rotación, los usuarios la reciben por notificación. Si no la hay, también.
Tú recibes la señal. Tú decides si actúas.
Metodología
Rentabilidades del sistema calculadas al cierre del último día hábil del mes (31 de agosto de 2026).
Acumulado anual encadenado mes a mes, no sumado: 1,2257 × 1,0386 = 1,2731.
S&P 500 tomado como índice de referencia en su versión de precio.
Las posiciones publicadas en el backtest llevan un retardo deliberado de unos tres meses. La tabla de rentabilidades sí llega al mes en curso.
Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Los datos de backtesting son simulaciones basadas en datos históricos. Invertir implica riesgo de pérdida del capital. Esto no es asesoramiento financiero.