Rendimiento del sistema en julio de 2026: -7,22% con el mercado plano
Julio fue un mal mes. El sistema cerró en -7,22% mientras el S&P 500 se quedaba prácticamente plano, en -0,13%.
Es el peor mes relativo de 2026, y el más incómodo de explicar del año: no es que el mercado cayera y nosotros cayéramos más. Es que el mercado no se movió y nosotros perdimos un 7%.
Publicamos este mes con el mismo detalle con el que publicamos el +14,4% de abril. Esa es la única forma en que estos números significan algo.
Los datos del mes
Rentabilidad del mes: Sistema -7,22% · S&P 500 -0,13%. Diferencial del mes: -7,09 puntos porcentuales.
Rentabilidad acumulada en el año: Sistema +22,57% · S&P 500 +9,42%. Diferencial YTD: +13,15 puntos porcentuales.
Posición del sistema durante el mes: Emerging Markets + Nikkei 225, mantenida desde diciembre de 2025. Julio es el octavo cierre mensual consecutivo sin rotar.
Qué pasó en el mercado
El S&P 500 pasó julio en consolidación: cerró el mes casi exactamente donde lo empezó. Sin dirección clara y sin un evento que marcara el rumbo.
El sistema no estaba en el S&P 500. Estaba —y sigue estando— en mercados emergentes y renta variable japonesa. Y esos dos mercados sí se movieron, hacia abajo.
Ese es todo el mecanismo. No hay una historia más elaborada detrás. Cuando la cartera está fuera del mercado americano, deja de importar lo que haga el mercado americano. Ese desacoplamiento es lo que en junio jugó a favor —el S&P cayó un -1,06% y el sistema subió un +2,69%— y lo que en julio ha jugado en contra. Es la misma propiedad, no dos comportamientos distintos.
Por qué el sistema no se salió
Si el sistema perdió un 7% mientras el mercado no hacía nada, la pregunta obvia es por qué no se salió a mitad de camino.
Porque no es lo que hace. El sistema evalúa el momentum de seis índices mundiales y rota al cierre de cada mes, no cuando las cosas se ponen feas. Entre cierre y cierre no interviene, no recorta y no cubre. Si el mes va mal, el mes va mal entero.
Esa disciplina es exactamente lo que hace que funcione en el largo plazo, y exactamente lo que duele en meses como julio. No se pueden separar las dos cosas: un sistema que reaccionara a las caídas intramensuales sería otro sistema, con otro backtest y otros resultados. Probablemente peores, porque la mayoría de las reacciones a las caídas son reacciones al ruido.
El sistema no evita los meses malos. Los atraviesa.
¿Es julio una anomalía?
No. Es un mal mes dentro de un rango conocido. El backtest desde 2003 registra un 68.2% de meses en positivo, lo que significa que aproximadamente uno de cada tres meses cierra en negativo. En 2026 llevamos 2 meses negativos de 7 — por debajo de la tasa histórica, no por encima.
Y no es ni siquiera el peor mes del año: marzo cerró en -11,2%. Lo publicamos entonces con el mismo formato que este.
La desviación estándar anualizada del sistema (MSD) es del 16.06%. Traducido: el sistema se mueve mucho, en las dos direcciones. Un mes de -7% no es una señal de que algo se haya roto; es la contrapartida de los meses de +14%. Vienen del mismo sitio.
El peor año completo del backtest fue 2022, con -17,4%. Los años malos existen y volverán a llegar.
Ocho meses en la misma posición
El sistema entró en Emerging Markets + Nikkei 225 en diciembre de 2025. Julio ha sido el octavo mes consecutivo sin rotación.
Esto sorprende a quien espera movimiento constante, así que conviene decirlo claro: que no haya rotación es información, no inacción. Significa que, mes tras mes, esos dos índices han seguido siendo los de mayor momentum entre los seis que el sistema vigila. El algoritmo no rota por rotar. Rota cuando el liderazgo cambia.
Durante esos ocho meses, esa misma posición ha producido el +14,4% de abril, el +9,5% de mayo, el +2,69% de junio... y el -7,22% de julio.
Dónde queda el año
Enero +7,0% · Febrero +8,1% · Marzo -11,2% · Abril +14,4% · Mayo +9,5% · Junio +2,69% · Julio -7,22%.
A cierre de julio, el sistema acumula un +22,57% en 2026 frente al +9,42% del S&P 500. La ventaja del año sigue siendo de 13,15 puntos porcentuales.
Eso no borra julio. Un mes malo es un mes malo aunque el año vaya bien, y presentarlo de otra forma sería exactamente el tipo de comunicación que intentamos no hacer. Pero sí da la escala correcta: la tesis del sistema no se evalúa en un mes. Ni en el bueno ni en el malo.
El sistema, en el largo plazo
Backtest 2003–actualidad, actualizado al cierre de julio: CAR (rentabilidad anual compuesta) 18.13% · MSD (desviación estándar anualizada, es decir, cuánto se mueve el sistema) 16.06% · Meses en positivo 68.2% · Capital final sobre €100.000 iniciales: ~€5,45M · Peor año del sistema: 2022 (-17,4%).
Estas cifras corresponden a una ventana completa de más de 23 años, con meses excepcionalmente buenos y excepcionalmente malos. Julio de 2026 es uno de los malos, y está dentro de esa distribución. No la rompe.
Qué pasa ahora
El sistema recalculó el momentum al cierre del 31 de julio y la señal de agosto ya está en la app. Si hay rotación, los usuarios la reciben por notificación. Si no la hay, también.
Tú recibes la señal. Tú decides si actúas.
Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Los datos de backtesting son simulaciones basadas en datos históricos. Invertir implica riesgo de pérdida del capital. Esto no es asesoramiento financiero.