Rendimiento del sistema en octubre de 2026: un mal mes y la quinta caída más profunda desde 2003
Octubre cerró en -5,92%. El S&P 500 cerró en -1,08%.
Los datos del mes
Rentabilidad del mes: Sistema -5,92% · S&P 500 -1,08%. Diferencial del mes: -4,84 puntos porcentuales.
Rentabilidad acumulada en el año: Sistema +20,12% · S&P 500 +10,57%. Diferencial YTD: +9,55 puntos porcentuales.
Lo primero: octubre fue un mal mes
El S&P 500 bajó un 1,08%. El sistema bajó un 5,92%: 4,84 puntos por detrás de su índice de referencia.
No hay una forma amable de contarlo y no vamos a buscarla. Es el tercer mes negativo de 2026, después de marzo y julio, y el segundo de los últimos cuatro.
Cuatro meses desde el máximo
El máximo del año se marcó al cierre de junio. Esto es lo que ha pasado desde entonces.
Sistema: julio -7,22% · agosto +3,86% · septiembre +0,30% · octubre -5,92%. Encadenado, desde el cierre de junio: -9,07%.
S&P 500, en los mismos cuatro meses: -0,13% · +2,62% · -0,45% · -1,08%. Encadenado: +0,92%.
En cuatro meses, el sistema ha perdido un 9,07% mientras el S&P 500 ganaba un 0,92%. Son casi diez puntos de diferencia.
Para volver al máximo de junio hace falta un +9,98%, no un +9,07%. Lo explicamos en septiembre: las caídas y las subidas no se compensan por igual, se multiplican.
En el año seguimos por delante del S&P 500: +20,12% frente a +10,57%. Pero al cierre de junio la ventaja era de 22,54 puntos, y hoy es de 9,55. En cuatro meses se ha ido más de la mitad.
La quinta caída más profunda desde 2003
Una caída se mide desde el último máximo: cuánto ha bajado el sistema desde su punto más alto, se marcara cuando se marcara. Con los cierres mensuales del backtest, la de ahora es la quinta más profunda de los 286 meses de la serie.
1. Octubre 2007 → marzo 2008: -19,03% en 5 meses. De vuelta al máximo en mayo de 2009.
2. Diciembre 2021 → diciembre 2022: -17,44% en 12 meses. De vuelta al máximo en julio de 2023, por una décima. Volvió a caer y no lo dejó atrás con claridad hasta noviembre.
3. Febrero 2026 → marzo 2026: -11,24% en 1 mes. De vuelta al máximo en abril de 2026.
4. Abril 2006 → mayo 2006: -9,83% en 1 mes. De vuelta al máximo en diciembre de 2006.
5. Junio 2026 → octubre 2026: -9,07% en 4 meses. En curso.
Tres cosas que dice esta lista.
Por profundidad, esta caída no es excepcional. Cuatro fueron peores, y dos de ellas, bastante peores.
Las caídas no duran lo mismo. La de marzo de 2026 se recuperó al mes siguiente. La de 2022 tardó un año y siete meses en recuperar el máximo, y casi dos años en dejarlo atrás.
No sabemos si esta ha tocado fondo. El mínimo es el de octubre porque es el último dato que tenemos, no porque sepamos que lo es.
Este mes vamos a contar por dentro la segunda de la lista, 2022, mes a mes. Y la primera, que no aparece en el resultado de ningún año: 2007 cerró en +19,67% y 2008 en +4,30%.
Dónde va 2026
Diez meses cerrados: siete en positivo y tres en negativo (marzo, julio y octubre).
En los 286 meses del backtest, desde 2003, el 31,8% han cerrado en negativo. 2026 lleva tres de diez, un 30%. Por frecuencia de meses malos, es un año normal.
Por intensidad, no lo es. 2026 tiene el mejor mes de toda la serie (abril, +14,39%), el peor (marzo, -11,24%) y tres de los diez peores (marzo, julio y octubre).
Es, con diferencia, el año en que más se ha movido el sistema desde 2003. La desviación típica de sus meses, que mide cuánto se separan de su media, es de 8,18 puntos. La del siguiente año más movido, 2010, fue de 5,60.
Quien mire solo el acumulado verá un buen año. Quien entrara al cierre de junio lleva un -9,07%. Las dos lecturas son ciertas a la vez.
Qué pasó en el mercado
El S&P 500 bajó un 1,08%. La cesta del sistema cayó bastante más.
No tiene misterio: el sistema no invierte en el S&P 500, sino en los índices que lideran el momentum en cada cierre, y los que tenía en octubre cayeron más que el S&P 500. Cuáles eran lo verás en la web dentro de unos tres meses, como siempre.
La posición del sistema
Al cierre de cada mes el algoritmo evalúa el momentum de los seis índices del universo —NASDAQ 100, S&P 500, STOXX 50, Emerging Markets, Nikkei 225 y un índice global de renta fija como refugio— y la cesta cambia solo si el orden cambia. Entre cierre y cierre no interviene.
Las posiciones se publican en el backtest de la web con un retardo deliberado de unos tres meses. Sin ese retardo, están en la app. Es la única información que reservamos para quien se registra, y preferimos decirlo claramente a que parezca un hueco en los datos.
Qué no dice este dato
Cuatro precisiones que este cierre no permite hacer.
No dice nada sobre noviembre. El sistema recalculó el 30 de octubre y la posición de noviembre es la que es, haya ido como haya ido octubre.
No es una tendencia. Cuatro meses no describen el sistema. La serie relevante son 286 meses, no cuatro.
No cambia las reglas. No tocamos el sistema a mitad de una caída. Si lo hiciéramos, el backtest dejaría de describir lo que hacemos, y sería el primer paso para empezar a decidir a ojo.
No es una rentabilidad que tú hayas obtenido. Los datos del sistema son los del backtest y de la señal publicada; tu resultado real depende de cuándo entraste, con cuánto y de las comisiones de tus fondos.
Metodología
Rentabilidades del sistema calculadas al cierre del último día hábil del mes (viernes 30 de octubre de 2026).
Acumulado anual encadenado mes a mes, no sumado: 1,2768 × 0,9408 = 1,2012 en el sistema, y 1,1178 × 0,9892 = 1,1057 en el S&P 500.
Desde el cierre de junio: 0,9278 × 1,0386 × 1,0030 × 0,9408 = 0,9093 en el sistema, y 0,9987 × 1,0262 × 0,9955 × 0,9892 = 1,0092 en el S&P 500.
Distancia al máximo del año: 1,20120 / 1,32104 = 0,9093. Para recuperarlo: 1,32104 / 1,20120 = 1,0998.
Caídas históricas calculadas con las rentabilidades mensuales del backtest a dos decimales, con cierres de mes. Dentro de un mes, la caída pudo ser mayor. La tabla de lazund.com/#backtest redondea a un decimal, y recalcular con ella puede mover alguna cifra una décima.
Meses negativos: 91 de 286 cerrados (enero de 2003 – octubre de 2026).
Movimiento de cada año: desviación típica muestral de sus rentabilidades mensuales.
S&P 500 tomado como índice de referencia en su versión de precio.
Las posiciones publicadas en el backtest llevan un retardo deliberado de unos tres meses. La tabla de rentabilidades sí llega al mes en curso.
Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Los datos de backtesting son simulaciones basadas en datos históricos. Invertir implica riesgo de pérdida del capital. Esto no es asesoramiento financiero.